王德诚：6.12白糖棉花纸浆苹果期货行情仍旧偏弱运行

投资的首要原则是规避风险，如果不能规避风险，那么赚再多的钱，有一天都会还回去，任何一个人的成功都有其方法，而投资交易也必有其原则，积少成多、以小搏大是交易的根本期货行情。而有很多人却忘记了初衷，把利益看在眼前，却把风险挂在墙上，熟不知在市场当中，个人是多少的脆弱，多么的渺小，若不懂的规避风险，就像航行在大海的一只小船，随时会被风浪打翻。止损是我们常说的话题，但却永远有人触碰红线，逆势是死亡的加速，但却永远有人用尽毕生的信念死扛到底，当功亏一篑、覆水难收之时，很多人接受不了亏损的结果和绝望的处境，但却仍然想不起当初不设止损。错误随时都会发生，而诱惑无处不在，无规矩不成方圆，这个规矩就是红线，这个规矩就是隐形的陷阱，如果一个交易者会打开自己的交易记录并找出使自己亏损的交 易，并总结出原因，说明他离盈利已经很近了。

好了，接下来开始分析白糖、棉花、纸浆、苹果等期货后市行情分析期货行情。声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负。

白糖09合约：

5月底全国工业库存272万吨计算，22/23榨季4个月的销售期，进入7月份市场的库存会被压缩的非常紧张，即使按照每个月全国销量不足80万吨预估期货行情。三季度如果加工厂的开工率始终难以提高，不排除三季度储备糖还会有新动作。郑糖预计仍将处于相对高位偏强震荡，目前市场仍然处于恐慌情绪以及放储等政策等待心理。待厄尔尼诺天气因素确认，全球再次紧供应。销售端看，6月份碳酸饮料、冰淇淋等厂家的需求高峰期，尽管果糖F55和白糖价差一直走强，相互价差存在替代白糖的空间，但果糖替代需要一定的时间过程。所以，6月份市场还是按需采购，替代果糖对食糖消费的挤占目前还是小噪音。预计6月广西食糖销量中性偏好为主，价格的高位并没有看到明显的需求被抑制。市场暂无利空因素，如果合适机会可逢低入场。

棉花09合约：

由于新疆今年较低的气温和异常天气的影响，棉农已经进行了多次补种，减产预期确实存在（目前预估在8%-10%左右），但现在时间依然较早，还未到棉花的关键生长期，天气问题造成的具体影响仍需要持续观察期货行情。从已公布的数据来看，3-4月份的纺织、服装出口额和下游的服装、鞋帽、针、纺织品零售额的数据均好于预期，并处于历史同期的较高水平。下游纱厂开工率和开工负荷持续维持高位，虽然当前进入淡季，新增订单有所减少，但是开机率并未出现回落。根据TTEB的数据，纺企棉纱库存仍维持13.1天的相对低位，去年同期为37天，5年均值为24.2天。虽然当前市场对于疆内棉花库存的争论较大，尚无法辨别真伪，但是消费端尤其是内需的复苏是实打实存在的，叠加本年度新疆棉的减产以及未来的抢收预期，长期来看郑棉仍然具备上涨的动力。未来需要持续关注主产区的天气情况和下游的出口及消费数据，以及6月末的种植面积报告，并谨防海外宏观风险。如果未来天气再度出现问题或消费数据仍有持续增长，预计郑棉价格仍将延续上行格局。

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纸浆09合约：

目前针叶浆现货市场价格小幅上探，山东地区银星报价5200元/吨，月亮报价5250元/吨，俄针报价5000元/吨，实单商谈出货期货行情。智利Arauco针叶浆银星6月外盘报价为680美元/吨，较上轮下跌40美元/吨。5月份纸浆进口量是315.6万吨,环比增长6.4%，同比增涨30.6%。1-5月累计进口量1453.5万吨，累计同比增加17.1%。本周国内港口库存小幅去库，但仍处于高位水平。海外新增阔叶浆产能释放速度加快，欧洲港口库存加速累库，海外需求在当前宏观环境下持续走弱。近几月国内针叶浆进口量维持在较高的水平，下游需求也相对疲弱，成品纸价格重心均有所下移。国内成品纸销售一般，下游原纸厂家采购延续刚需，对浆市支撑有限。主力盘面反弹，但基本面较弱，反弹空间恐有限，浆价后期预计仍以偏弱运行为主，但关注5300附近压力。

苹果10合约：

销区目前销售一般，高价果成交较少，仍以低价果走货为主，时令水果逐渐增加，苹果市场占比有所减少期货行情。陕西产区当前果农货库存不多，剩余部分要价较高，低价区基本清库，天气影响需等待后续套袋情况，当前库容比16.53%，单周减少1.97%。山东产区当前总体库容比21.74%，单周减少2.16%，近期有部分库存货有质量问题，部分西部产区客商来寻找合适货源，果农好货有所挺价，好果价格稳定，冷库包装减少，部分区域套袋开始。据卓创资讯数据节前全国总体库存量约259.18万吨，周出库32.45万吨，高于去年同期出库量。各产区进入套袋期，目前看基本正常，部分产区有一定减产预期，保持逢高轻空策略。

投资有风险、入市需谨慎，所述分析仅供参考，由于文章分析具有滞后性，很多时候行情突变，文章里分析和我们实际操作策略不符，为了避免给大家交易带来不便，请大家理性参考期货行情。坚持理性投资，不要想着一夜暴富，也不要觉得完全赚不到钱，市场就在那，总有强者胜出。交易是不断成长的过程，在交易中不断学习，在学习中不断总结经验，总有一天，你也会成为那塔尖上的人。

王德诚/文期货行情，公众号：王德诚